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新华社记者刘慧科创板落地、改革路线图揭晓、外资流向力度增大2019年中国资本市场走到改革年，深层次、基础性变化渐渐显出。新旧之交，科创板经验如何推展?大大减缓的对外开放步伐影响几何?违法违规成本怎么提升?投资体验如何恶化?改革深化，科创板经验如何推展?2019年可谓资本市场制度改革大年。

这一年，科创板成功落地，登记制试点实时稳定发售。资本市场全面深化改革路线图揭晓，明晰标示了12个改革方向。未来随着改革深化，科创板经验怎么推展?市场各方完全一致指出，登记制试点稳定有序，与登记制设施的发售交易、投资者必要性管理、解散机制、持续监管等系列基本制度改革也遭受寄居了市场检验。

充分发挥科创板试验田起到，不是非常简单如出一辙照抄。我们将专责各层次市场的功能定位，融合市场实际，在充份评估论证、保证市场平稳前提下，稳健有序推进改革。

中国证监会主席易会满曾在拒绝接受新华社记者采访时这样谈到科创板经验推展。他回应，首先要急剧实行登记制，确实把选择权转交市场，更大程度提高资本市场资源配置效率。减缓前进创业板改革并试点登记制，融合证券法修改，研究逐步冲出。改革从增量推上存量，情况更加简单、拒绝更高。

在业内人士显然，创业板登记制改革牵涉到上市标准新的老划折断、投资者门槛的适应性等问题，考验着改革智慧。在增量造就存量的过程中，要考虑到市场实际情况，对改革方案展开充份论证，并与市场各方充份交流，避免预期不大位带给的风险。对外开放公里/小时，给市场带给哪些变化?2019年资本市场双向对外开放进程显著公里/小时。

无论是QFII、RQFII等便捷外资流向措施落地，还是外资机构股比容许逐步中止，都带给了显著的市场变化。记者专访找到，无论是外资金融机构还是本土金融机构，对于中国资本市场的对外开放步伐减缓广泛青睐，指出将不会为中国资本市场和参予各方带给更加多发展机遇。今年以来，外资购入中国金融资产热情高涨。

国际指数编成公司MSCI年内三次徵低中国A股划入因子至20%，丰时罗素指数将A股划入，标普道琼斯则将中国A股上市公司划入标普新兴市场全球基准指数。截至目前，沪深港通北上资金年内总计清净购入突破3000亿元。

央行数据表明，截至三季末，外资持有人中国股票、债券规模分别多达17685亿元、21840亿元，双双创有纪录以来历史新纪录，较2018年底持仓增幅分别超过53.56%、27.60%。资本市场对外开放的另一个重点反映在将要中止一系列外资机构股比容许。未来，随着外资在我国金融机构中的股比提升，境外成熟期市场的管理经验和经营模式将在中国金融市场发展融合。

厦门大学经济学院教授韩乾说道，随着中国金融业对外开放步伐加快，金融市场各个领域的改革也将大大展开，改革和对外开放相互促进。问题仍遗，违法违规成本怎么提升?随着改革加快前进，资本市场的生态正在再次发生深刻印象变化，注销效率提高等大力信号大大显出。然而，今年獐子岛、康美药业、康得新等上市公司暴露出的问题依然给市场导致极大损害。无锡方万投资有限公司总经理陈绍霞分析，以獐子岛为事例，公司扇贝5年3次大规模经常出现问题，不仅造成了公众理解经常出现极大真空，压制投资者信心，更加相当严重妨碍资本市场长时间秩序。

特别是在是在登记制前进的窗口期，风化着资本市场更进一步深化改革的基础。违法违规成本怎么提升?随着资本市场全面深化改革路线图揭晓，提升上市公司质量、提高违法违规成本、减少资本市场的法治供给等改革大方向早已具体。近期，证监会信息表明，早已明确提出推展上市公司质量行动计划。

有一点注目的是，十三届全国人大常委会第十五次会议将要审查会证券法修改草案，这早已是证券法的第四次审查会。提升违法违规成本仍然是证券法修改过程中的重点，各方期望随着证券法等法律的不断完善可以彻底威吓市场乱象。钱袋丰不出，投资体验如何恶化?随着财富累积，中国居民财富管理的市场需求与日俱增。

作为最重要的投资市场，A股低迷的行情特征，迫切需要提高投资者的投资体验。随着资本市场改革契机逐步显出、改革措施逐步落地，投资者对于A股市场财富效应更加期望。

河北投资者陈先生多年来主要通过卖股票和公募基金投资A股市场。对于今年的投资情况，他感受到诸多变化。

虽然指数整体看波动空间并不大，但是有所不同行业、同行业有所不同企业的展现出分化相当大，对于普通投资者来说跑完输掉指数还是很难的。整体上看，今年持有人的公募基金比股票展现出更佳。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰分析，随着中国经济转型升级和资本市场改革前进，中国资本市场未来将会在居民的资产配备中扮演着更加最重要的角色。不应大大培育公募基金等机构投资者，提高其服务中小投资者的能力;通过系统化改革来引领中长期资金入市，提高居民的投资体验，实时提高资本市场配备资源的效率。

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